Jak już wielokrotnie pisałem, mam odmienne zdanie od obecnie
panujących opinii które obecnie mówią głównie o problemach tzw. emerging
markets i że w związku z tym ograniczenie drukowania pieniędzy w USA spowoduje
dalsze spadki na giełdach rynków wschodzących. Te spadki według mnie się
wydarzyły i już zakończyły.
A ponieważ nasza giełda zachowuje się zupełnie odmiennie niż
inne europejskie i amerykańskie rynki to nawet jeśli teraz nastąpiłaby ta
korekta na dojrzałych rynkach (chociaż tak jak pisałem w komentarzach według
mnie ona też już się odbyła) to nasza GPW będzie się rządziła swoimi prawami.
Przedstawię swoją wizję od strony fundamentalnej oraz
technicznej i one według mnie obydwie wskazują na duże wzrosty na GPW w
najbliższym czasie.
Technika
Przypomnę moją prognozę z 24 maja 2013 roku:
http://poprzeciwnejstronierynku.blogspot.com/2013_05_01_archive.html
1 Fala 1237-2938 (czas: 2009.02-2011.05)
2 Fala
2938-1993 (czas: 2011.05-2012.05)
3 Fala 1993-3749 -
tu jesteśmy
4 Fala 3749-3078 -
do zrobienia
5 Fala 3078-4432 -
do zrobienia
Rozpiska fali 3
1 Podfala 1993-2664 (czas: 2012.05-2013.01)
2 Podfala 2664-2237 (czas: 2013.01-2013.04)
3 Podfala 2237-3373 - tu jesteśmy nadal
4 Podfala 3373-2939 - do zrobienia
5 Podfala 2939-3749 - do zrobienia
I według mnie ten scenariusz nadal się sprawdza i obecnie
wygląda to po małej korekcie tak:
1 Fala
1237-2938 (czas: 2009.02-2011.05)
2 Fala 2938-1993
(czas: 2011.05-2012.05)
3 Fala 1993-3749 – NADAL
JESTEŚMY W TEJ FALI, mocnej szybkiej i dynamicznej
4 Fala 3749-3078 -
do zrobienia
5 Fala 3078-4432 -
do zrobienia
Rozpiska fali 3 – tutaj spadek w podfali 2 był większy i
wyniósł ~88.6% do poziomu 2067 punktów zamiast spodziewanych 61.82%. Nadal
jednak było to zniesienie Fibo po czym nastąpiło odbicie. Niestety nasz rynek
ma tendencję niedźwiedzią ostatnimi czasami i wszystkie te zniesienia były
większe niż spodziewane zgodnie z techniką.
1 Podfala 1993-2664 (czas: 2012.05-2013.01)
2 Podfala 2664-2067 (czas: 2013.01-2013.06)
3 Podfala 2067-3373 – TUTAJ JESTEŚMY
4 Podfala 3373-2939 - do zrobienia
5 Podfala 2939-3749 - do zrobienia
I teraz rozpiszę podfalę 3 która według mnie będzie
wyglądała mniej więcej tak:
1 PodPodfala 2067-2636 (czas: 2013.06-2013.11 – to już
zrobione)
2 PodPodfala 2636-2286 (czas: 2013.11-2014.01 - to już zrobione - idealnie 61.82% zniesienia
Fibo i odbiło, następne poziomy jeśli nadal niedźwiedzie będą rządzić: 2188,
2131)
3 PodPodfala 2286-3093 – na to się należy szykować na
najbliższy rok!!!!!
4 PodPodfala 3093-2701 – a to potem
5 PodPodfala 2701-3373 – a to jeszcze później
Zatem technika mówi że przed nami naprawdę silne wzrosty, z
ewentualnym potencjałem do spadku na 2188 lub 2131 tak jak poprzednio te
mocniejsze zniesienia Fibo dopiero zatrzymywały spadek. Jednakże w tym wypadku
mamy wsparcie od strony fundamentów które też mogą dać szansę na odbicie
właśnie z tego poziomu na 2286 na FW20 który osiągnęliśmy w styczniu.
Fundamenty
Nasza giełda rodzima zachowywała się przez ostatnie miesiące
jak nie ostatnie 2 lata wręcz skandalicznie w stosunku do tego co się działo na
europejskich parkietach. Ale jak widać rozgrywający na naszej giełdzie dużo
lepiej wiedział co się będzie działo z OFE i jaki to może mieć wpływ na rynek.
A teraz do rzeczy, czemu giełda spadła skoro OFE w zasadzie
w niewielkim stopniu musiało się zredukować z akcji aby spełnić nowe wymagania
w stosunku do OFE które nastąpią już w lutym tego roku. Otóż 3 lutego a więc
jutro OFE mają przekazać do ZUSu około 150 miliardów złotych środków według
wyceny z dnia 31 stycznia 2014 roku. I chyba nie trzeba nikogo przekonywać że jak
coś trzeba komuś oddać to najlepiej aby oddać jak najmniej, prawda? Zwłaszcza
że wyceny niektórych instrumentów jak akcje czy obligacje to kwestia umowna a
więc jeśli ich wycena byłaby mniejsza to po prostu OFE będą musiały oddać
mniej. Czy warto o to grać? Kilka procent od 150 miliardów to nadal kilka
miliardów złotych …
Obok takiej kasy nie przejdą neutralnie nawet zagraniczne
banki które podobno nas ostatnio omijały. Im wszystkim zależało aby nasza
giełda, obligacje jak również złotówka była słaba. Wszystkie te trzy elementy
idealnie do siebie pasowały przez ostatnie miesiące. Dodam że złotówka nadal
jest zgodnie z moją prognozą w takim momencie że może umocnić się w przyszłości
aż do poziomu 3.08 za EUR!!!
A co teraz przed nami, skoro rynek zrzucił giełdę, obligacje
i złotówkę w ostatnich tygodniach? Otóż od kwietnia do lipca uczestnicy OFE
będą musieli zadecydować czy wybrać OFE czy też ZUS. Gdyby giełda spadała a
wraz z nią wycena portfeli OFE które już będą mogły tylko być zapakowane w
akcje to wartości funduszy spadłyby równie mocno jak giełda. W takiej sytuacji
los OFE byłby przesądzony, nikt raczej nie zamierza pozbyć się swojego miejsca
pracy oraz zysków mimo wszystko jakie generują fundusze zarządzające takim
majątkiem. W związku z tym według mnie przed nami będzie rywalizacja pomiędzy
OFE które będą niewiarygodnie wręcz pompować akcje w górę aby przyciągnąć i
utrzymać u siebie jak najwięcej osób. Wraz ze wzrostem giełdy mocno umocnią się
obligacje, rząd umarzając obligacje które przejdą do ZUS może spowodować iż
oprocentowanie obligacji znacząco spadnie a rykoszetem w takiej sytuacji
dostanie PLN który powinien w mocny sposób umocnić się do wszystkich walut, w
tym do EUR myślę że do około poziomu 3.85 jeszcze w tym roku :-)
Dodam że jest szansa na to iż gaz łupkowy może być już
komercyjnie wydobywany już w tym roku a w tę technologię zainwestowało wiele polskich firm, zobaczymy które z nich
jako pierwsze zaczną na tym zarabiać. Mam nadzieję że powtórzymy sukces amerykańskich
firm i nasz rynek giełdowy osiągnie to co udało się amerykanom od 2009 roku.
